Що таке вільна маржа та як вона працює на фондовому ринку

Вільна маржа – це кошти на брокерському рахунку інвестора, які станом на поточний момент не задіяні в угодах і які можна використовувати для відкриття позицій. Може здатися, що такого короткого пояснення того, що таке маржа в трейдингу, достатньо для загального розуміння цього поняття. Однак насправді питання більш широке та потребує детальнішого роз’яснення, адже цей капітал чинить значний вплив на трейдинг інвестора в цілому.

Нижче ми розповімо про вплив вільної маржі на кредитне плече, різновиди маржі, а також розкажемо, що таке маржинальна торгівля на біржі.

Роль вільної маржі у трейдингу на біржі

Для початку введемо таке поняття, як маржа з використанням кредитного плеча. Кредитне плече простими словами – це кредит від брокера, тобто певний відсоток коштів, які компанія готова дати вам у борг для відкриття торгової позиції. Наприклад, якщо плече становить 1:100, то, маючи на рахунку 100 доларів, ви можете створити угоду вартістю в 10 000 доларів. Однак брокер вам надасть таку можливість, лише якщо на рахунку буде певна сума коштів, яка буде гарантією того, що ваша торгівля не буде для нього збитковою.

Маржа – це така собі застава у трейдингу, гарантований капітал, який ви залишаєте в брокера, щоб відкрити позицію. Існують такі основні види маржі у біржовій торгівлі на ринку:

• Початкова маржа – це сума, яка має надійти на ваш рахунок, щоб вам стала доступною торгівля з використанням кредитного плеча.
• Маржа утримання – мінімальна сума, яка має бути на балансі, аби брокер не провів примусове закриття позиції.
• Вільна маржа – частина депозиту у брокера, яка не використовується в угодах.

Якщо з першими двома поняттями зазвичай все доволі зрозуміло, то вільна маржа потребує особливої уваги, адже саме від неї залежить ваш простір для маневру на ринку.

Не знаючи нюансів, можна машинально провести паралелі між вільною маржею та кількістю грошей, які зараз є у вашому гаманці, адже вони теж «вільні», тобто не використані. Однак фінансові інструменти – значно складніша сфера, ніж особисті заощадження.

У брокерів є таке поняття, як збиткові позиції. Якщо угода, відкрита вами з використанням кредитного плеча, почне «горіти», вона буде визнана збитковою, і компанія просто її закриє, навіть не питаючи вас. Всі, хто знають, хто такий брокер, розуміють, що він не благодійник і фінансових помилок не пробачає. Однак, чим більша вільна маржа на вашому балансі, тим довше брокер буде закривати очі на потенційну провальність позиції, адже у нього буде «подушка безпеки» з вільних коштів на вашому рахунку, з яких можна у разі чого списати збитки.

Тож можна зробити проміжний висновок: велика вільна маржа дає змогу відкривати ризиковані позиції на значні суми та захищати їх від закриття брокером через волатильність ринку.

Розберемо на прикладі. Ваша аналітика підказує, що певний актив почав падати в ціні, але це тимчасовий тренд, і невдовзі відбудеться значний «відскок». Ви настільки в цьому впевнені, що готові поставити велику суму, скориставшись кредитним плечем. Якщо вільна маржа мала, ваша стратегія призведе до краху, адже на певному етапі падіння вартості активу брокер примусово закриє позицію, і його не буде цікавити, що невдовзі ціна дійсно значно зросте. Якщо вільна маржа велика, брокер буде довго чекати та спостерігати, до чого призведе угода.

Як розраховується вільна маржа у біржовій торгівлі

Перед тим як розрахувати вільну маржу, не потрібно вивчати якісь математичні тонкощі, адже тут все інтуїтивно зрозуміло.

Формула розрахунку вільної маржі:

V (вільна маржа) = K (загальний капітал) - U (використана маржа)

Загальний капітал – це всі гроші на рахунку, включно з прибутками та збитками від відкритих угод (цей показник є плаваючим через волатильність ринку). Використана маржа – власні кошти, які задіяні у відкритих позиціях.

На практиці все просто: якщо у вас на рахунку було 1000 «вільних» доларів, і ви відкрили позицію на 350 доларів, вільна маржа скоротиться до 650 доларів. Після того, як угода принесе вам 100 доларів прибутку, показник зросте до 750 доларів. Якщо позиція «прогорить», вільна маржа залишиться незмінною.

Ще один необхідний для розуміння показник – рівень вільної маржі.

Формула розрахунку рівня вільної маржі:

V = (К/U) × 100%

Наприклад, ваш власний капітал становить 500 доларів, і ви відкрили позицію на 250 доларів з використанням кредитного плеча. У такому разі вільна маржа у відсотковому співвідношенні буде розрахована таким чином: (500/250) × 100% = 200%. Це безпечний рівень, можна не хвилюватися. Однак у брокерів є два критичні рівні вільної маржі:

• 100% – якщо показник падає до цієї позначки, спрацьовує Margin Call (сповіщення про маржу). Система інформує трейдера про те, що розмір контракту та вільної маржі досягли критичного співвідношення. Якщо трейдер все ще впевнений в угоді, варто поповнити рахунок, щоб збільшити вільну маржу та уникнути подальшої прискіпливої уваги брокера.
• 50% – це поріг сумнозвісного Stop Out (закриття позиції). Брокер примусово позбавляється активу, щоб унеможливити подальші збитки.

Тобто маржа під час торгівлі на фондовому ринку має постійно моніторитися трейдером. Інколи варто поповнити рахунок на певну суму, щоб уникнути санкцій від брокера, який надав можливість скористатися кредитним плечем.

Аби визначити, чи доцільно відкривати ту чи іншу позицію, існує формула для маржі прибутку.

Маржа прибутку (%) = (Прибуток/U) × 100%

Припустимо, ви використовуєте 200 доларів, аби заробити 50 доларів. У такому разі ваша маржа прибутку: (50/200) × 100% = 25%.

Для помірного і порівняно стабільного заробітку варто зосереджуватися на угодах з показником 10–25%. 30–50% – звична справа для досвідчених трейдерів, але небезпечна зона для новачків. Понад 50% – позиція з надмірно високим ризиком. А от угода на менш ніж 10% – це той випадок, коли навіть вдалий результат не компенсує ризики. Тож такі позиції варто ігнорувати.

Маржинальна торгівля: як використовувати вільну маржу ефективно

Маржинальна торгівля корисна тим, що можна претендувати на значний потенційний прибуток, користуючись коштами брокера. Це взаємовигідна стратегія. Компанія позичає трейдеру кошти, завдяки моніторингу вільної маржі балансує ризики й в разі вдалого закриття позиції отримує свої комісійні. З позиції самого трейдера вплив вільної маржі на інвестиції очевидний: наявність певної суми коштів дає йому доступ до кредитного плеча, яке максимізує потенційний прибуток.

Головне – уникати примусового закриття позиції. Про один, найпростіший метод ми згадали вище: варто поповнити рахунок, щоб збільшити розмір «подушки безпеки». Однак є ще кілька рекомендацій, які знизять ризик досягнення критичної позначки маржі та зменшать ваші збитки:

• Не відкривайте занадто багато позицій одночасно. Якщо вам здаються привабливими цінні папери п’яти компаній, оберіть з них три. Не забувайте, що вам потрібно буде моніторити рівень маржі у кожному з кейсів окремо. Ба більше, якщо у всіх угодах щось піде не так, варто буде вносити немалу суму на депозит, щоб врятувати позиції від примусового закриття.
• Використовуйте стоп-лоси. Торговий майданчик дає змогу запрограмувати позицію таким чином, що у разі зниження ціни до певного рівня актив автоматично виставляється на продаж. Фактично це те ж саме закриття позиції, але на ваших умовах. Наприклад, у разі купівлі активу за 100 доларів, можна встановити стоп-лос на рівні 90 доларів. Найбільш доцільно це робити під час особливо ризикових угод або в ситуаціях, коли ваша аналітика взагалі не передбачала зниження вартості.
• Купуйте активи з низькою волатильністю. Особливо це варто робити, якщо ви обрали тривалий період трейдингу. Так ви будете захищені від різкого обвалу акцій, який може призвести до примусового закриття угоди брокером під час вашої відсутності.

Окрім того, варто дотримуватися наступних порад під час використання кредитного плеча від брокерської компанії.

• Не витискайте максимум з наявного ліміту. Досвідчені трейдери радять зупинятися на плечі від 1:3 до 1:5 (для новачків перший показник взагалі називають максимальним). Чим менше ви використовуєте кредитне плече, тим менший рівень вільної маржі потрібно підтримувати під час дії угоди. Це знімає стрес з трейдера і дає змогу використовувати частину вільної маржі на інші угоди, не хвилюючись, що вона у майбутньому знадобиться для покриття великих збитків.
• Ніколи не ставте всю вільну маржу на одну угоду. По-перше, це створює зайвий стрес. По-друге, доки не мине період трейдингу, ви будете сидіти без діла, адже не зможете відкривати нові позиції.
• Використовуйте не більше 2–3% власного капіталу на одну позицію. Таким чином, ваші кошти будуть задіяні лише для компенсації збитків у разі невдалих угод, а «працювати» на ринку будуть кошти брокера.

Як керувати вільною маржею у трейдингу новачку

Новачку, який ще не знає бездоганно, як торгувати на біржі, не рекомендується користуватися маржинальною торгівлею. Краще спочатку потренуватися лише на власному капіталі, до того ж невеликому.

Однак рано чи пізно настає момент, коли новачок «доростає» своїми вміннями та знаннями до кредитного плеча й керування вільною маржею. Якщо ви належите до такої категорії трейдерів, уникайте найбільш розповсюджених помилок:

• недостатнє розуміння теорії;
• відсутність чіткого торгового плану;
• ігнорування сповіщення про маржу;
• ігнорування стоп-лосів;
• недостатній моніторинг рівня маржі;
• емоційна торгівля та спроби відігратися – втрати на ринку варто сприймати як втрати, а не зворотний процес.

Хорошим варіантом перед переходом на складніший рівень буде користування демо-рахунком з віртуальними грошима. Радимо спочатку перевірити свої сили у такому форматі трейдингу.

Висновок

Як ми казали на початку, вільна маржа – це не просто «те, що залишилося на рахунку». У більшості інвесторів від цього залежить левова частка їхнього процесу трейдингу.

Якщо ви бажаєте спробувати себе у цій справі, не ігноруйте теоретичну підготовку. До того ж рекомендуємо розглянути варіант з торгівлею виключно власним капіталом, особливо якщо ви не володієте достатньою стресостійкістю.