Що таке валютний курс: від чого залежить та як формується

Розуміння того, що таке валютний курс, які принципи його формування, – це одна з основ фінансової грамотності. Знати, чому змінюється курс валют, і розуміти різницю між офіційними та ринковими показниками необхідно не тільки бізнесменам, інвесторам і аналітикам, але й усім громадянам для планування подорожей, управління особистим бюджетом та збереження заощаджень. Тож у цій статті команда Rates зібрала всю необхідну інформацію з цієї теми.

Що означає валютний курс

Курс валют – це співвідношення між вартістю грошових одиниць двох різних країн.

Існують три способи подання:

• пряме котирування – вартість одиниці іноземної валюти виражена в одиницях національної (наприклад, 1 USD ≈ 41,6 UAH);
• обернене котирування – вартість одиниці національної валюти, виражена через іноземну (наприклад, 1 UAH  ≈ 0,024 USD).
• крос-курс – вартість одиниці однієї іноземної валюти, виражена через іншу іноземну валюту (наприклад, 1 EUR ≈ 1,14 USD).

Існують різні режими валютного курсу, тобто способи, якими країна визначає та підтримує вартість своєї валюти стосовно інших. Кожен механізм відрізняється за ступенем втручання держави та свободою ринкових сил:

• Фіксований курс – встановлюється та жорстко контролюється центральним банком країни, який зобов'язується підтримувати стабільне співвідношення національної валюти до іноземної шляхом валютних інтервенцій. Це гарантує стабільність обмінних операцій та приваблює іноземний капітал через відсутність валютних ризиків.
• Плаваючий курс – формується вільно під впливом ринкових сил попиту та пропозиції між банками та інвесторами на валютному ринку. Коливання можуть бути значними, але це забезпечує кращу адаптацію до економічних і політичних змін.
• Змішаний курс – може бути вільно плаваючим – без прямого втручання влади; та керовано плаваючим – з періодичними інтервенціями центрального банку для згладжування надто різких стрибків і захисту фінансової системи від спекуляцій.

Розуміючи, як формується курс валют, можна прогнозувати економічні тенденції, оцінювати вплив курсових змін на імпорт, подорожі й заощадження та на основі цього приймати обґрунтовані фінансові рішення.

Які бувають види валютних курсів

За рівнем державного контролю та ринковим механізмом їх формування існують такі види валютних курсів:

• Офіційний – встановлюється та публікується в нормативних актах центральним банком країни або іншим уповноваженим органом. Він часто застосовується для державних операцій, бюджетних розрахунків та статистики. Є орієнтиром для ринку, хоча може відрізнятися від курсів, за якими реально купують/продають валюту.
• Ринковий – формується виключно на вільному міжбанківському валютному ринку під впливом реального попиту та пропозиції без прямого втручання регулятора. Зазвичай відрізняється від офіційного та використовується комерційними банками для операцій з клієнтами. Такий курс найбільш точно відображає економічні реалії, бо враховує реальні грошові потоки й очікування учасників ринку.

Окремо варто виділити біржовий курс. Він належить до категорії ринкових, оскільки формується без прямого регулювання з боку монетарної влади. Однак, на відміну від міжбанківського спотового ринку (міжбанк), він встановлюється на валютних біржах у процесі торгів, проходить за чіткими біржовими правилами, з оголошеними лотами та аукціонними процедурами.

Кожен із цих видів виконує свої специфічні функції в економіці та обслуговує різні сегменти валютного ринку.

Від чого залежить курс валют

Відомо, що в Україні офіційний курс валют формує та публікує Національний банк України. Він є орієнтиром для державних платежів, статистичної звітності та податкових розрахунків. Комерційні банки встановлюють власні курси для операцій з клієнтами, орієнтуючись на офіційний.

Нацбанк визначає офіційний курс валют на основі торгів на міжбанківському валютному ринку. Курс встановлюється щодня і відображає середньозважене значення угод, укладених банками. Водночас враховуються обсяги торгів та поточний стан економіки країни.

Проте у світі формування валютних курсів відбувається під впливом численних взаємопов'язаних чинників, що впливають на економіку країни та міжнародні фінансові ринки:

• Темпи інфляції. Висока інфляція призводить до знецінення національної валюти. Коли ціни на товари та послуги зростають швидше, ніж в інших країнах, купівельна спроможність валюти падає. Країни з низьким і стабільним рівнем інфляції зазвичай мають сильнішу валюту.
• Платіжний баланс. Позитивне сальдо торгівлі (перевищення експорту над імпортом) створює попит на національну валюту, зміцнює її номінальний курс. А дефіцит призводить до його ослаблення через необхідність купувати іноземну валюту для оплати імпорту.
• Різниця процентних ставок. Високі ставки приваблюють іноземних інвесторів, які прагнуть отримати вищий дохід. Приплив іноземного капіталу збільшує попит на національну валюту, зміцнюючи її курс. Відповідно, низькі ставки стимулюють відтік капіталу.
• Політична та економічна стабільність. Стабільна політична ситуація та сильна економіка підвищують довіру до нацвалюти. Політичні кризи, соціальні конфлікти та економічні проблеми підвищують ризики відтоку капіталу й тиск на курс.
• Грошово-кредитна (монетарна) політика центробанку. Центральні банки можуть втручатися у функціонування валютного ринку через валютні інтервенції (купівля або продаж валюти для стабілізації курсу), регулювання облікової ставки, зміну норм резервування для комерційних банків та прямі адміністративні обмеження на валютному ринку.

Ці фактори формування визначають, від чого залежить курс валют, взаємодіють між собою, створюючи складну систему. Водночас значущість кожного етапу формування може змінюватися залежно від економічних умов та особливостей конкретної країни.

Для чого необхідні курси валют

З’ясувавши, як встановлюються курси валют, варто виділити ключові ролі, які виконує валютний курс у глобальній економічній системі:

• Забезпечення міжнародної торгівлі. Імпортери та експортери можуть конвертувати кошти за встановленим курсом, що забезпечує прозорість та ефективність міжнародних фінансових операцій. Без цього глобальна система торгівлі товарами та послугами не могла б існувати в сучасному вигляді.
• Порівняння цін на світових ринках. Завдяки валютному курсу можна оцінити конкурентоспроможність продукції на міжнародному ринку та сформувати потенційно вигідні напрямки для експорту чи імпорту.
• Обслуговування руху капіталу. Валютний курс дає змогу проводити конвертацію коштів під час здійснення прямих та портфельних інвестицій, наданні позик, поверненні боргів та виплаті дивідендів.
• Облік та переоцінка активів. Компанії та фінансові установи, що мають рахунки, активи чи зобов'язання в іноземних валютах, використовують валютні курси для періодичної переоцінки своїх балансів.
• Інструмент макроекономічної політики. Впливаючи на курс національної валюти, уряд та центральний банк можуть стимулювати експорт, регулювати імпорт, впливати на рівень інфляції та загальну економічну активність у країні.

Таким чином, валютний курс є не просто числовим показником, а складним економічним механізмом, що забезпечує інтеграцію національних економік у глобальне господарство.

Чому «скаче» курс валют

Коливання валютних курсів зумовлені комплексом взаємопов'язаних факторів впливу, які можуть спричиняти різкі та непередбачувані зміни:

• Економічні фактори безпосередньо впливають на силу національної валюти. Зміни в інфляції, рівень безробіття та темпи економічного зростання можуть швидко відображатися на курсі. Несподівано високі показники інфляції призводять до знецінення валюти, а позитивні дані щодо ВВП сприяють її зміцненню.
• Дисбаланси попиту та пропозиції на міжнародному ринку також суттєво впливають на вартість валюти. Політика кількісного пом'якшення часто призводить до ослаблення курсу, тоді як обмеження грошової маси сприяє зміцненню.
• Політичні фактори, такі як вибори, зміна уряду та геополітичні конфлікти, створюють невизначеність на ринках, що викликає коливання курсів. Політична нестабільність зазвичай послаблює національну валюту через відтік капіталу.
• Форс-мажорні обставини – військові дії, природні катастрофи, пандемії – можуть спричиняти найрізкіші зміни курсів, порушуючи нормальне функціонування економіки та фінансових ринків.

Враховуючи коливання курсу, виникає питання: «У якій валюті краще зберігати заощадження?». Найкраща стратегія – диверсифікація валютного кошика: частину коштів зберігати у гривні, частину в доларах США, євро чи злотих. Співвідношення залежить від ваших цілей, терміну зберігання та економічних прогнозів щодо стабільності валютних курсів.

Висновок

Розуміння, як визначається курс валют, дає змогу оцінювати економічні перспективи та приймати зважені фінансові рішення. Різні види курсів виконують специфічні функції в економіці, забезпечуючи міжнародну торгівлю, рух капіталу та порівняння цін на світових ринках.

Валютні курси рідко залишаються незмінними тривалий час. Їхні коливання – це природна реакція на зміни в економічному та політичному середовищі. Проте знання основних закономірностей та факторів впливу дає змогу орієнтуватися в цих змінах, передбачати їх та відповідно адаптувати свої фінансові стратегії.