Привілейовані акції: суть поняття, які є класи
Інвестування у цінні папери є одним з найбільш популярних варіантів вкладення грошей. Щоб обрати, у які акції слід інвестувати, необхідно не тільки вивчити ринок, а й розібратися безпосередньо з видами цінних паперів. У цій статті ми розказуємо, що таке привілейована акція, чим вона відрізняється від звичайної та чому варто її обрати для своїх інвестицій. Також розглянемо класи привілейованих акцій та їхні особливості.
Що таке привілейована акція
Привілейовані акції – це один з видів корпоративних цінних паперів, які надають певні переваги власникам у порівнянні зі звичайними акціями.
Цікаво! Привілейовані інвестиційні цінні папери також називають преференційними («префами» на біржовому сленгу), тобто такими, які передбачають преференції.
Привілейовані акції мають такі особливості:
- Переваги при виплаті дивідендів. Це означає, що з прибутку компанії насамперед виплачуються дивіденди за префами, а вже потім – за звичайними акціями.
- Фіксований відсоток. За привілейованими акціями відсоток дивідендів є фіксованим та виплачується щоквартально або щорічно. Тому такі цінні папери більш привабливі для інвесторів – вони гарантують стабільний дохід від пасивних інвестицій.
- В процесі ліквідації компанії власники привілейованих акцій мають пріоритет. У разі закриття компанії, після сплати кредитних зобов'язань, залишок активів спочатку розподіляється між власниками префів, а вже потім – між власниками звичайних акцій.
Отже, привілейовані цінні папери, на відміну від звичайних, є більш вигідним об'єктом для інвестування. Дохідність привілейованих акцій – незаперечна перевага, на яку варто зважити, вкладаючи свої кошти.
Класи привілейованих акцій
Преференційні акції класифікуються за різними параметрами – правом голосу на зборах акціонерів, умовами виплати дивідендів, правами власників під час ліквідації фірми тощо. Привілейовані акції бувають таких класів:
- Кумулятивні. Такі привілейовані акції дають право на накопичення дивідендів. Якщо за якихось умов дивіденди не були сплачені акціонеру, вони будуть накопичені та сплачені у майбутньому.
- Некумулятивні. В таких акціях накопичення дивідендів неможливе. Якщо за звітний період компанія-емітент не може виплатити дохід власникам акцій (наприклад, через збитки у діяльності, то за такими преференційними акціями дивіденди не виплачуються.
- З фіксованим дивідендом. Дивіденди виплачуються за фіксованою ставкою чи відсотком вартості акції. Такі цінні папери гарантують стабільний дохід їх власнику.
- Зі змінними дивідендами. Розмір дивідендів за такими акціями може змінюватися залежно від прибутку компанії-емітента або від інших факторів.
- З правом голосу або без такого. Деякі привілейовані акції не дають право на голосування під час загальних зборів акціонерів та мають певні обмеження. Інші префи дають своїм власникам право голосу. Це залежить від умов компанії-емітента акцій.
- Конвертовані. Такі акції мають право бути конвертованими у визначену кількість звичайних акцій після певного періоду або за вказаних умов.
- Тимчасові. Цей тип акцій має обмежений строк дії, після закінчення якого вони можуть бути обміняні на звичайні акції або припиняють своє існування.
Кожен клас привілейованих акцій має свої переваги та особливості. Вони можуть мати різні комбінації умов та прав, які залежать від потреб компанії та умов емісії. Тому вибір інвестора, з огляду на види привілейованих акцій, залежить від його інвестиційних цілей.
Прості та привілейовані акції – відмінності
Компанія-емітент може випускати звичайні та привілейовані акції для інвесторів. Хоча обидва види цінних паперів і мають однакову мету – формування чи поповнення капіталу підприємства, вони мають значні відмінності.
| Прості акції | Привілейовані акції |
Дивіденди | Власники звичайних акцій мають право на отримання дивідендів, які залежать від прибутку компанії | Привілейована акція на відміну від простої має фіксований відсоток дивідендів, який обов'язково виплачується до того, як будуть виплачені дивіденди на звичайні акції |
Право голосу | Власники звичайних акцій, користуючись корпоративними правами, можуть голосувати за вибір директорів, затвердження рішень про стратегію компанії та інші важливі питання | Привілейовані акції можуть бути обмежені або зовсім не мати права голосу на загальних зборах акціонерів |
Конвертованість | Звичайні акції не можуть бути конвертовані в інші типи цінних паперів | Деякі привілейовані акції можуть конвертуватися в інші типи акцій |
Пріоритет під час ліквідації | У разі ліквідації компанії власники звичайних акцій отримують залишок активів після виплати всіх зобов'язань компанії та привілейованих акціонерів | Привілейованим акціонерам першочергово виплачують залишки активів під час ліквідації |
Ризик і дохідність | Проста акція зазвичай передбачає вищий ризик і потенційно вищий дохід, оскільки їхні власники мають право на участь у зростанні вартості компанії | Привілейовані акції надають стабільний, але менший дохід, забезпечуючи більшу захищеність від ризиків |
Отже, прості та привілейовані акції мають суттєву різницю для акціонерів. Тому при виборі типу інвестування слід враховувати ці відмінності.
Плюси та мінуси привілейованих акцій
Як і будь-який інший тип цінних паперів, привілейовані акції мають свої переваги та недоліки. Зваживши всі за та проти, інвестор може прийняти рішення про купівлю таких видів акцій. На що слід звернути увагу в процесі вибору привілейованих акцій?
Розглянемо спочатку переваги префів:
- Привілейовані акції дають право на першочергове отримання дивідендів. Уже після того, як компанія-емітент виплатила дивіденди за преференційними акціями, відбувається виплата за простими. Це означає, що власник привілейованих акцій має гарантований дохід.
- Привілейовані акціонери також мають право на доплату у разі, коли розмір дивідендів за звичайними акціями перевищує суми виплат за привілейованими.
- У разі ліквідації підприємства власник привілейованих акцій може претендувати на частину активів компанії. Якщо фірма збанкрутувала, у нього є пріоритет при розподілі майна.
- Розмір дивідендів є фіксованим – це гарантує стабільність виплат незалежно від прибутку компанії.
Останній пункт для деяких інвесторів може бути й недоліком, адже багато хто прагне отримати максимальний дохід від своїх вкладень, інвестувавши в акції.
Серед інших недоліків такого типу акцій можна виділити наступні:
- Часто привілейовані акції не дають право на голосування під час зборів акціонерів. Тому власники такого класу акцій не беруть участі у вирішенні важливих для компанії питань.
- Зазвичай привілейовані акції є менш ліквідними. Це означає, що їх важче продати на ринку, ніж звичайні акції.
- Якщо вартість звичайних акцій компанії на ринку зростає, власники привілейованих не отримують вигоди. Розмір дивідендів фіксований, а отже і дохід привілейованих акціонерів обмежений.
Не дивлячись на певні недоліки префів, такі акції все ж є вигідним капіталовкладенням. Особливо для інвесторів, які прагнуть отримувати стабільний дохід з меншим рівнем ризику.
Привілейовані акції – це вигідний та зручний фінансовий інструмент, передусім для тих, хто планує довгострокові інвестиції. На відміну від простих акцій, префи є більш стабільним та стійким капіталовкладенням, адже дохід від них фіксований. Дивіденди на привілейовані акції сплачуються першочергово. Тому придбання таких цінних паперів стане раціональним та прибутковим рішенням.
