Що таке прямі інвестиції: суть та види прямого інвестування
Прямі інвестиції – це безпосереднє вкладення інвестором коштів в об’єкт інвестування. Прямі інвестиції дають змогу інвестору здійснювати вплив і контроль через володіння часткою в статутному капіталі об’єкта інвестування. Натомість власник підприємства отримує капітал для розвитку бізнесу, технології та управлінський досвід. Прямі фінансові інвестиції можуть передбачати створення нових підприємств, придбання чинних компаній або їхніх часток, заснування спільних підприємств і стратегічних альянсів.
Які є види прямих інвестицій
Розрізняють такі види прямих інвестицій:
- Інвестиції в нові проєкти (Greenfield investments) – створення нових підприємств або розширення чинних, але відкритих зовсім недавно. Такі вкладення дають змогу прямому інвестору впливати на формування структури та стратегії підприємства з самого початку його діяльності.
- Злиття та поглинання (Mergers & Acquisitions) – купівля чинних компаній або їхніх частин з метою консолідації підприємств. Цей вид інвестування дає можливість вкладнику швидко зайняти місце на ринку, але має ризики, пов’язані з інтеграцією та культурними відмінностями.
- Стратегічні партнерства – спільні підприємства з місцевими фірмами, завдяки чому можна об’єднати ресурси та знання для досягнення спільних цілей.
Те, який вид прямих інвестицій буде обрано, залежить від стратегічних цілей інвестора, регуляторного середовища країни-приймача та інвестиційного клімату держави.
Залежно від того, хто робить вкладення, вирізняють:
- вихідні інвестиції – вклади, що вносять суб’єкти країни за її кордонами;
- вхідні – інвестиції, здійснені нерезидентами країни.
Як приклад можна навести інвестиції нерезидентів у нерухомість в Україні та вкладення резидентів України в нерухомість за кордоном. Цей вид інвестування, а також інвестиції в акціонерний капітал і створення нових підприємств є найбільш популярними формами прямих інвестицій.
Про способи інвестицій в нерухомість детальніше читайте в нашій статті.
Прямі інвестиції мають свої плюси та мінуси. Для інвестора плюсом є те, що він отримує контроль над проєктом, можливість впливати на управлінські рішення. Плюси для менеджменту компанії – можливість розвиватися швидше, отримувати більший прибуток.
Серед мінусів прямих інвестицій – завжди значні початкові витрати та великі економічні ризики. Власник компанії ризикує повною втратою контролю над власним бізнесом.
Приклад прямих інвестицій
Одним із найбільш відомих прикладів прямих іноземних інвестицій є вкладення компанії Toyota у виробничі потужності в Сполучених Штатах Америки. Прямі вкладення дали змогу ефективно боротися за першість з американськими автовиробниками, пропонуючи високоякісні автомобілі за конкурентними цінами. Також це рішення сприяло створенню робочих місць та економічному розвитку регіонів.
Розрахунок прибутку від прямих інвестицій може включати аналіз рентабельності інвестованого капіталу, врахування витрат на будівництво та експлуатацію заводів, а також прогнозування обсягів продажів і маржі прибутку від реалізації продукції.
Як можна оцінити прямі інвестиції
Кожна пряма інвестиція оцінюється за кількома ключовими показниками:
- Рентабельність інвестицій (ROI):
ROI = Чистий прибуток : ?Вартість інвестицій ? 100%.
Показник демонструє загальну ефективність інвестицій.
- Термін окупності (РР) – визначає час, необхідний для повернення інвестицій.
РР = Первісні вкладення : Середньорічний прибуток від реалізації проєкту.
- Чиста приведена вартість (NPV):
NPV = Приведена вартість – Необхідні інвестиції.
Своєю чергою теперішня вартість (PV):
PV = Запланований прибуток : (1+r)n?, де
r – дисконтна ставка;
n – період.
Позитивний NPV свідчить про вигідність інвестицій.
- Внутрішня норма прибутковості (IRR) – відсоткова ставка, за якої NPV інвестиційного проєкту дорівнює нулю.
IRR = (Прибуток за n кількість років : Початкові витрати)1/n.
Чим вища IRR, тим проєкт привабливіший для інвесторів.
Різниця між прямими та портфельними інвестиціями
Важливо відрізняти пряме інвестування та портфельне. Якщо прямі інвестиції передбачають активну участь інвестора або інвестиційного фонду в управлінні компанією, то метою портфельних є прибуток від перепродажу акцій чи дивідендів, а ось наміру керувати підприємством тут немає.
За міжнародними стандартами інвестор може здійснювати вплив на підприємство, якщо його частка в статутному капіталі становить від 10 до 50 відсотків, а контролювати підприємство – з часткою в статутному капіталі понад 50 відсотків.
Різниця прямих та портфельних інвестицій може визначатися з огляду на строк вкладення. Прямі інвестиції – це переважно довгострокові інвестиції, адже інвестор має намір зберігати вкладення на тривалий період. Наприклад, купівля контрольного пакета акцій, створення або розширення підприємств, відкриття філій, вкладення в активи, що потребують часу для окупності.
Портфельні інвестиції можуть бути як довгостроковими, так і короткостроковими вкладеннями. Зазвичай придбання цінних паперів (акцій, облігацій) відбувається без наміру контролювати компанію, а з розрахунком на довгострокове зростання вартості активів. Проте портфельні інвестиції можуть бути і короткостроковими, коли інвестори купують цінні папери для спекулятивного заробітку й мають за мету швидко їх продати.
Нагадаємо, що акції можна купити через брокерські компанії або інвестиційні платформи, які надають доступ до фондових ринків.
Особливості прямих і портфельних інвестицій представлено в порівняльній таблиці:
Характеристика | Прямі інвестиції | Портфельні інвестиції |
|---|---|---|
Мета інвестування | Отримання контролю або впливу на підприємство | Отримання прибутку від зростання вартості активів або дивідендів |
Форма вкладень | Купівля контрольного пакета акцій, створення/розширення підприємств, реінвестування прибутку | Купівля цінних паперів без права контролю |
Розмір частки в статутному капіталі | Від 10% | Менше ніж 10% |
Тривалість інвестицій | Довгострокові | Коротко- або довгострокові |
Рівень ризику | Високий. Залежність від фінансового стану компанії, ринку, валютних ризиків, законодавства | Від середнього до високого – залежить від волатильності ринку |
Ліквідність | Низька: важко швидко продати актив | Висока: цінні папери можна швидко продати |
Ступінь залученості інвестора | Активне управління, участь у прийнятті рішень | Пасивне володіння, без управлінського впливу |
Приклади | McDonald’s відкриває ресторани в Україні, інвестуючи в приміщення та обладнання; Samsung отримує прибуток від своєї філії в Індії та вкладає його в розширення виробничих потужностей, Toyota й Panasonic створили спільне підприємство для виробництва акумуляторів. | Купівля акцій компаній Tesla, Apple без права контролю; покупка криптовалют Bitcoin, Ethereum, Solana як активів для подальшого продажу або пасивного доходу; вкладення грошей у банківські депозити з фіксованим відсотковим доходом. |
Висновок
Ми розглянули питання, що таке прямі інвестиції, і з’ясували, що це важливий інструмент для стимулювання економічного розвитку підприємства, підвищення його ліквідності та прибутковості. Підкреслимо, що є суттєва різниця між прямими та портфельними інвестиціями. Прямі інвестиції спрямовані на контроль і довгостроковий вплив, дають інвестору право на ухвалення рішень, а портфельні – лише на отримання прибутку без управління компанією.
За допомогою прямих інвестицій компанії мають змогу виходити на нові ринки та зміцнювати глобальні позиції. Але щоб бути впевненими в доцільності вкладень, дуже важлива попередня правильна оцінка рентабельності.
